SULAWESI SELATAN — Setelah tertinggal cukup jauh, saham-saham berkapitalisasi pasar besar di India mulai dilirik kembali. Para strategist memperkirakan fenomena ini akan berlangsung dalam waktu dekat, didorong oleh tiga faktor utama: kembalinya investor asing ke pasar ekuitas India, perbaikan prospek pendapatan emiten, dan valuasi yang dinilai sudah menarik.
Kembalinya Aliran Dana Asing Jadi Katalis Utama
Salah satu pendorong utama optimisme ini adalah arus masuk modal asing. Setelah sempat hengkang dalam jumlah besar sepanjang tahun lalu, dana asing mulai menunjukkan tanda-tanda kembali ke pasar India dalam beberapa pekan terakhir. Data bursa setempat mencatat net buy asing mulai menguat, khususnya di sektor perbankan dan teknologi.
"Kami melihat pergeseran preferensi asing dari small-cap ke large-cap. Ini wajar karena valuasi saham-saham besar sudah terkoreksi cukup dalam, sementara fundamentalnya tetap solid," ujar seorang analis dari firma riset global yang dikutip dalam laporan tersebut.
Valuasi Murah dan Prospek Laba yang Lebih Cerah
Dari sisi fundamental, saham-saham large-cap India saat ini diperdagangkan pada price-to-earnings (PE) ratio yang lebih rendah dibandingkan rata-rata historisnya. Kondisi ini kontras dengan saham small-cap yang valuasinya sempat melambung tinggi tahun lalu. Para analis menilai gap valuasi ini akan segera menciut seiring investor mulai beralih ke aset yang lebih aman dengan potensi upside yang tetap menjanjikan.
Perbaikan prospek laba emiten juga turut mendukung. Banyak perusahaan besar di India diproyeksikan mencatatkan pertumbuhan pendapatan dua digit pada tahun fiskal ini, didorong oleh konsumsi domestik yang kuat dan belanja infrastruktur pemerintah.
Dampak ke Pasar dan Peluang Bagi Investor
Pergeseran ini membawa implikasi penting bagi investor. Bagi yang selama ini bertahan di saham small-cap, mungkin saatnya mulai melakukan rotasi portofolio ke saham-saham blue chip yang lebih likuid dan volatilitasnya lebih terkendali. Saham perbankan, barang konsumsi, dan infrastruktur disebut-sebut sebagai sektor yang paling mungkin menjadi motor penggerak rebound.
Namun, para analis juga mengingatkan bahwa pemulihan ini tidak akan terjadi dalam semalam. Faktor eksternal seperti kebijakan suku bunga global dan tensi geopolitik masih bisa mempengaruhi laju aliran dana asing ke negara berkembang seperti India.
Investasi mengandung risiko.
